Соларни акции: компании, ETF-и и как да ги оцените

Соларни акции са акции на публични компании, които произвеждат фотоволтаични модули, инвертори и системи за съхранение, разработват соларни проекти или доставят оборудване като тракери. Можете да получите експозиция чрез отделни компании или чрез борсово търгуван фонд, познат като ETF.

Ако търсите конкретни имена, сред разпознаваемите представители са First Solar, Enphase Energy и SolarEdge. Те заемат различни части от веригата и финансовите им резултати могат да се движат в противоположни посоки, дори когато глобално се инсталират повече панели.

Според Международната агенция по енергетика през 2025 г. са добавени около 800 GW нови възобновяеми мощности, като соларната енергия представлява около 75% от тях. Новите фотоволтаични мощности надхвърлят 600 GW, а соларното производство се увеличава с приблизително 600 TWh.

Тези числа показват растеж на технологията, но не обещават доходност за акционерите. Ниските цени на панелите могат да насърчат нови инсталации и едновременно да свият маржовете на производителите. Преди избор е полезно да познавате основите на инвестирането в акции и разликата между развитие на индустрията и качество на конкретен бизнес.

Следващите компании са примери за различни бизнес модели, а не препоръки за покупка. Финансовите данни са полезна отправна точка, но трябва да бъдат разглеждани заедно с оценката на акцията, конкурентната позиция и рисковете.

First Solar произвежда тънкослойни фотоволтаични модули и е силно свързана с големи соларни проекти. За първото тримесечие на 2026 г. компанията отчита приходи от 1,04 млрд. щ.д., което е увеличение от 24% спрямо същия период на предходната година.

Към 31.03.2026 г. договореният портфейл от продажби е 47,9 GW. Големият портфейл дава видимост за бъдещи доставки, но не трябва да се приема като гарантиран приход: значение имат графиците, условията за прекратяване и способността на компанията да разширява производството без сериозни забавяния.

Резултатите са чувствителни и към американската политика. First Solar получава ползи от производствения данъчен кредит Section 45X, затова промени в закона или неговото прилагане могат да повлияят на паричните потоци и печалбата.

Enphase Energy продава микроинвертори, батерии и системи за управление на домашната енергия. Приходите за първото тримесечие на 2026 г. са 282,9 млн. щ.д. спрямо 343,3 млн. щ.д. през предходното тримесечие и 356,1 млн. щ.д. година по-рано.

Компанията отчита оперативна загуба по GAAP от 29,6 млн. щ.д. Продажбите към крайни клиенти в САЩ спадат с 48% спрямо последното тримесечие на 2025 г., като Enphase посочва сезонността и изтичането на федералния данъчен кредит Section 25D. Митата намаляват коригирания брутен марж с 4,3 процентни пункта.

Този пример показва защо глобалният ръст на фотоволтаиците не се пренася автоматично в приходите на всяка компания. Жилищното търсене, стимулите, складовите наличности при дистрибуторите и регионалният микс могат да имат по-силен краткосрочен ефект.

SolarEdge разработва инвертори, оптимизатори и батерии за фотоволтаични системи. За цялата 2025 г. компанията отчита приходи от 1,18 млрд. щ.д., с 31% повече спрямо 2024 г.

Въпреки възстановяването на оборота, нетната загуба по GAAP е 405,4 млн. щ.д. Ръстът на приходите сам по себе си следователно не означава, че бизнесът вече е устойчиво печеливш. Инвеститорът трябва да следи маржа, оперативните разходи, паричния поток и темпа, с който компанията намалява загубите.

ETF е фонд, чиито дялове се търгуват на борса подобно на акции. Тематичният соларен ETF може да държи производители на модули, разработчици на проекти и доставчици на компоненти. Повече за устройството на продукта ще намерите в ръководството какво е ETF.

Фондът намалява зависимостта от една компания, но не премахва секторния риск. Някои индекси са концентрирани в малък брой позиции или пазари, а методологията може да включва дружества, за които соларният бизнес е само част от дейността.

Проверете индекса, пълния списък с позиции, теглото на най-големите компании и общите годишни разходи. За продукт, достъпен до непрофесионални инвеститори в ЕС, прочетете основния информационен документ, известен като KID, преди да подадете поръчка.

Започнете от бизнеса, а не от движението на графиката. Ръководството за анализ на акции обяснява как финансовите отчети се свързват с оценката на дружеството.

При производителите следете темпа на приходите и брутния марж. Спадът на производствените разходи е полезен само ако продажните цени не падат по-бързо. Сравнявайте оперативния и свободния паричен поток с отчетената печалба, защото новите фабрики и гаранционните задължения могат да изискват значителен капитал.

Прегледайте дълга, падежите и наличните парични средства. При голям договорен портфейл проверете каква част е твърдо договорена, кога се очаква доставка и при какви условия клиентът може да отложи или прекрати поръчката.

Компания с голяма зависимост от една държава е уязвима при промени в субсидии, мита или правила за местно производство. Концентрацията в няколко клиенти също е важна, особено когато става дума за големи проекти с дълги срокове.

Разгледайте конкурентите и мястото на дружеството във веригата. Производител на панели е изложен на цените на модулите, докато доставчик на инвертори може да зависи повече от жилищния пазар и каналните наличности.

Добър бизнес не е непременно добра покупка на всяка цена. Сравнете показатели като цена спрямо печалба, продажби или свободен паричен поток с историята на компанията и сходни дружества. Следете и актуалните цени на акциите, но не основавайте решението си само на краткосрочното движение.

От България можете да купувате достъпни международни акции или ETF-и чрез инвестиционен посредник, който има право да предлага услуги в страната. Проверете посредника в публичния регистър на КФН или в списъците с получени MiFID II нотификации. Чуждо лого или твърдение за лиценз на сайта не е достатъчно.

Регулираният достъп не прави инвестицията безопасна. Надзорът се отнася до посредника и правилата за предоставяне на услугата, а пазарната цена може да спадне и вложеният капитал да бъде загубен.

Сравнете наличните платформи за търговия с акции по реално приложимите разходи и достъпа до пазари. Не избирайте само по рекламна оферта или цена на една сделка.

При директна акция Вие избирате конкретния бизнес и поемате неговия оперативен, финансов и управленски риск. Това изисква проследяване на отчетите, съобщенията до борсата и промените в политиките на основните пазари.

При ETF изборът се прехвърля към индексна методология и портфейл от позиции. Проверете дали фондът е наличен за непрофесионални клиенти при избрания посредник и дали разполага с необходимия KID. Наличието на сходен фонд на чужд пазар не означава автоматично, че можете да го купите от България.

BSE International предлага близо 300 международни акции, ETF-и и крипто ETN-и чрез лицензирани инвестиционни посредници. Това е възможен канал, но актуалният списък трябва да бъде проверен за конкретния инструмент. Не може да се предполага, че определена соларна акция или фонд присъства там.

Проверете комисионата, спреда между цена купува и продава, разхода за валутно превалутиране и евентуалните такси за съхранение или пазарни данни. При малка позиция фиксираната комисиона може да представлява значителна част от сумата.

Валутата на търговия не е непременно равна на валутната експозиция на бизнеса или фонда. Компания, търгувана в щатски долари, може да има приходи от много държави, а ETF, котиран в евро, може да държи предимно американски акции.

Проверете ликвидността и използвайте тип поръчка, чието действие разбирате. Полезно е да следите датите за отчети и важни събития чрез пазарния календар, защото около тях цената и спредът могат да се променят рязко.

Окончателният актуализиран Интегриран национален план „Енергетика и климат“ на България определя национален принос от 34,96% възобновяема енергия в брутното крайно потребление до 2030 г. Според оценката на Европейската комисия това е над изчисления по европейската формула минимум от 33%.

Целта създава благоприятна посока за нови мощности, но изпълнението не е безпроблемно. Европейската комисия отбелязва недостатъчно подробности за ускореното издаване на разрешения, липса на конкретни цели за съхранение и пропуски при интеграцията на възобновяемата електроенергия в системата.

За инвеститора това означава, че обявена цел не е равна на своевременно реализирани проекти. Мрежовите връзки, разрешителните процедури и нуждата от гъвкавост могат да ограничат темпа на строителство или производството на вече изградени централи.

Политическият риск е пряк: данъчни кредити, субсидии, изисквания за местно съдържание и вносни мита могат да променят търсенето или маржовете. Данните на First Solar и Enphase показват колко видимо подобни правила могат да присъстват във финансовите резултати.

Високите лихви оскъпяват финансирането на соларни проекти и могат да отложат поръчки. Ценовата конкуренция и свръхпредлагането понижават цените на оборудването, което е добро за инсталациите, но може да бъде лошо за печалбата на производителите.

Веригата за доставки е концентрирана географски, а тарифите и търговските ограничения могат да повишат разходите. Други рискове са ограничаване на производството заради претоварена мрежа, технологично изоставане, гаранционни разходи и валутни колебания.

Най-честата грешка е да се приравни ръстът на инсталираните мощности с бъдеща доходност от акциите. Друга е изборът на компания само защото изглежда „зелена“, без проверка на паричния поток и оценката. Общият преглед в какво да инвестирам може да Ви помогне да поставите секторната идея в по-широк портфейлен контекст, а списъците с най-добри акции следва да се използват като начало за собствен анализ, не като готова поръчка.